Boglehead 1 - 왜 자산운영가가 필요해? 난 인덱스 펀드로 충분한데? (보글헤드 장점 1 of 20)

 

 

"주식 연구에 평생의 시간을 보내고, 그 경험과 지식을 바탕으로 일하는 전문가와 일주일에 단순히 몇시간만 투자하는 보통 사람들중 과연 누가 투자를 더 잘 할 수 있을까? 보통 사람들은 결코 그런 전문가를 이길 수 없다."  David Swensen

 

 

보통 사람들은 일주일에 몇시간을 투자해서는 그런 전문가를 이길 방법이 없다. 그러나, 더 중요한 사실은 그 전문가들도 오랜 기간 (예를들어 20년) 을 걸쳐서 꾸준히 수익을 낼 수가 없다는 것을 많은 데이터들이 증명하고 있다. 단기간 동안 운이 좋으면 전문가들보다 더 좋은 투자 수익률을 만들 수는 있을 것이다. 하지만, 10년 혹은 20년이라는 시간 동안을 계산해보면 결코 전문가들을 이길 수 없다. 그런데, 10년 혹은 20년 동안 전문가들의 수익률보다 높일 수 있는 방법이 있는데, 그것이 인덱스 펀드 투자 방법이다. 

 

보글헤드 3펀드 투자가 무엇인가?

인덱스 펀드 투자 방법중 하나인 3가지 인덱스 펀드 포트폴리오를 구성하는 방법은 우스울 정도로 간단하다.

 

• U.S Total Stock Market Index Fund (미국 전체 주식형 인덱스 펀드)
• U.S Total Bond Market Index Fund (미국 전체 채권형 인덱스 펀드)
• International Total Stock Market Index Fund (인터내셔날 전체 주식형 인덱스 펀드)

딱 3 개의 인덱스 펀드로도 수많은 전문가 수준으로 수익을 올리며, 리스크를 최소화한다. (장기 투자인 경우)

 

그렇다면 이제부터 3가지 인덱스 펀드로만 만들어진 포트폴리오의 장점에 대해서 이야기해보자. Boglehead의 중심인물인 Taylor Larimore 는 그의 책을 통해서 Three Fund Portfolio 의 20가지 장점을 설명하고 있다.

 

 

첫번째 장점은, 딱 3가지의 투자만 있기에 포트폴리오가 단순하며, 그러므로 개인 자산 운영자를 고용할 필요가 없이 개인 스스로 관리할 수 있다. 재미있는 사실은 우리가 상상하는 개인 자산 운영자가 때로는 투자에서 가장 큰 위험이 될 수 있다. The new coffeehouse investor 의 저자인 Bill은 자신이 자산 운영가로서 보냈던 과거의 시간을 회상해보면, 정말 형편없을 정도의 실력이었다고 회고하고 있다. 더 재미있는 사실은 그럼에도 불구하고 자신에게 배팅하는 고객들이 있었다는 사실이다. 

 

빌의 투자 회고록 및 그의 투자 철학을 배울 수 있는 유익한 책에 대한 리뷰는 다음과 같다.

 

커피하우스 북 리뷰 링크

https://washington.doniq.net/74

나만의 투자방법을 가지고 계신가요? (커피하우스 인베스터)

 

모든 자산 운영자가 똑같지는 않겠지만, 특정 회사에 소속된 자산 운영자들은 소비자의 이익보다는 회사와 본인에게 유익이 되는 투자방법을 소비자에게 격려할때도 있다. 그래서 미국 노동부는 2016년 4월에 Fiduciary rule (신탁규칙) 이라는 것을 제안하였고, 이 룰에 의하면 자산 운영자가 고객을 위해서 일할때, 특별히 은퇴자산에 대해서는 회사의 이익보다, 고객에게 가장 유익이 되도록 조언하라고 언급되어 있다. 이런 법이 왜 생겼는지 반대로 생각해보면, 자산 운영가가 고객보다는 자신에게 유익이 되는 행동을 하였기 때문이다. 

 

많은 미국의 투자서적을 읽어보면, 항상 언급되어지는 내용이 있는데, 개인 자산 운영자를 고를때, 어느 특정회사에 소속되어 있지 않으며, 고객 자산의 일부 몇 퍼센트를 고용비로 지불하는 것이 아닌 (이 금액은 엄청나다), 시간제로 지불하는 자산 운영자를 찾으라고 권고하고 있다. 보통 National Association of Personal Financial Advisors (www.napfa.org)를 많이 추천하며, 여기에 있는 자산 운영자들은 시간제 혹은 프로젝트 별로 고객에게 지불을 받기 때문에, 어느 특정회사 및 상품을 고집하지 않으므로 소비자의 입장에서 최대한의 유익을 창출할 수 있다.

 

다시 말하지만 나는 이 단체와 아무런 관계 및 수수료를 받지 않고, 교육적인 목적으로 이 회사를 권장한다. 그럼에도 불구하고 비싼 개인 자산 운영자를 고용할 경우, 나는 그들이 만든 계획과 결과를 여기에서 말하고 있는 3가지의 Index fund와 매년 비교해서 정말 투자가 효과를 내고 있는지 꾸준히 점검하길 바란다.

 

재미있는 질문을 하나 던져보자. 당신은 어떻게 당신이 고용할 자산 운영자가 쪽집게 처럼 잘 찍어서 당신의 자산을 불릴 수 있다는 것을 확신하는가?

 

 

당신의 돈을 가장 잘 관리할 수 있는 사람, 그리고 그것에 대해서 가장 애착이 있는 사람은 바로 당신이다. 그러므로 당신이 가장 최고의 자산 운영가임을 명심하자. 미국에서 재정전문가로 유명한 Suze Orman은 자신이 웨이터리스로 일할때 고객으로부터 받은 목돈으로 레스토랑을 오픈하기 위해서 자산 전문가를 찾아가게된다. 당신의 예상대로 그 자산 전문가에게 맡긴 모든 돈을 모두 날려버리는 쓰라린 경험을 한 후, 그녀 스스로 자산을 경영하기 시작해서, 유명하게 되었다. 그렇다. 당신이 가장 최고의 자산 관리자임을 명심하자.

 

  

보글헤더의 한마디 조언...

 

“투자에서 숨겨진 수수료는 고혈압과 비슷합니다. 당신은 그것을 느끼지 못하며 보기도 굉장히 어렵습니다, 하지만 결국 이것이 당신의 미래를 망가뜨릴것입니다.”

 

앞으로 19번의 포스팅을 통해, 왜 이러한 인덱스 펀드 투자가 전문가들의 포트폴리오보다 outstanding 하며, 결국 보통 사람들에게 최적의 투자 방법인지 다루어본다. 

 

 

Next 두번째 포스팅에서는 Asset Bloat 이라는 개념을 설명하면서, 인덱스 펀드가 이를 어떻게 피해갈 수 있는지 설명하려고 한다.   

Boglehead 2 - 피터린치가 운영했던 마젤란 펀드의 함정인 자산 뻥튀기(Asset Bloat)을 아시나요? (장점